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最新消息 > 家電行業2018年投資策略報告:把握行業拐點,布局邊際改善

文章来源:http://stock.qq.com/a/20171124/021371.htm

展望2018,我們首要推薦即將迎來拐點的黑電行業,其次推薦業績大概率改善的小家電行業,最后建議關注市場熱點白電龍頭。黑電行業2018年有望迎來行業拐點!鑒于黑電行業的典型大小年周期特性,在2017年銷量低基數和2018年俄羅斯世界杯刺激的雙重作用下,2018年我國電視內銷和出口有望重回增長。利潤方面,在成本端2018年面板價格受新產能開出影響有望穩定下行,在收入端電視銷售價格有望得益于“剪刀差”、“時間差”和產品升級等因素穩定或上行,毛利率改善可期。此外,互聯網電視品牌強勢不再,優勢殆盡,黑電行業競爭格局重回正軌。最后,從估值角度來看黑電板塊仍然具有很大提升潛力。綜上所述我們認為黑電板塊是2018年最具投資價值的板塊。小家電行業2018年有望實現業績的邊際改善。2017年小家電行業增速可觀,比如2017年前8個月洗碗機增速超130%,2017H1空氣凈化器增速達47%等。長期來看小家電行業各品類滲透率具有巨大提升空間,新品類層出不窮,市場認可程度不斷提高。2017年小家電行業受制于原材料價格的大幅上漲和人民幣匯率的大幅波動,盈利能力受到考驗。2018年小家電行業在消費升級的大環境下將會延續2017年的高增長,并且有望受益于2017年惡劣原材料和匯率環境帶來的低基數效應在利潤端取得明顯邊際改善。白電行業2018年有望繼續受到市場高度關注。在經歷了2017年長足繁榮后,我們預計2018年白電行業將會維持平穩或小幅增長。我們預計2018年白電行業毛利率和凈利率會有所改善,美的集團和青島海爾的海外并購的協同效應逐步顯現,估值或在市場情緒催化下進一步突破重構。投資建議與投資標的。我們首要推薦2017年表現欠佳、2018年迎來行業拐點的的黑電板塊,建議關注行業龍頭、2018年世界杯官方贊助商海信電器(600060,未評級)和擁有優質面板業務的TCL集團(000100,未評級)。其次,增速高、空間大的小家電行業有望在2018年受益于原材料價格和匯率穩定獲得邊際改善,重點推薦吸塵器行業龍頭萊克電氣(603355,增持),建議關注廚房小家電和炊具龍頭蘇泊爾(002032,未評級)。最后,備受市場青睞、業績和市場格局極其穩定的白電行業值得重點關注,建議關注白電巨頭:格力電器(000651,未評級)、青島海爾(600690,未評級)等。正文已結束,您可以按alt+4進行評論

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